新稽查图谱: 高压式稽查成监管新常态


去年4月下旬,证监会宣布实施“2015证监法网专项执法”行动,集中执法资源对违法违规行为进行分类、分批的高效查办。

据证监会有关人士介绍,在新的稽查强度下,监管层同样重视对执法过程中的程序正义和公正办案原则,例如在一些新型违规案件出现时,监管层也会对基于法律规范的具体执法标准进行封闭研究,明确裁量基准,再启动案件调查。

另一方面,市场模块、违规类型和违规手段的增多,也给新形势下的稽查工作带来了各种考验,这些问题也在具体的案件查处过程中被循序克服;同时,与办案环节相关的论证、听证、信息公开等措施,也在执行层面实现了稽查活动的统一与公正。

办案数量的增多,是最直接体现稽查工作得以强化的例证。

从资本市场的发展阶段来看,由于当前中小投资者在资本市场中的占比仍不少于80%,与之伴随的频繁交易、投机严重等现象,也让市场更容易滋生内幕交易、市场操纵和虚假信息披露等欺诈类违规,而通过加强证监执法的“供给”,来维护市场公平、公正也显得更加有意义。

稽查向纵深化覆盖

而在纵深化的稽查执法下,一批被发现问题的公司和个人所受到的严肃处理,则成为监管层向市场交出的一份“过程式监管转型”的答卷。

无论是查处数量的倍增,还是办案类型的丰富化,还是查办周期的大幅压缩,都佐证着一个高效、高压、常态化的新稽查时代正在到来;而在当前IPO注册制等资本市场改革推进的背景下,稽查工作的升级正在成为监管工作转型的重要窗口。

数据显示,证监会2015年累计对288名涉嫌当事人采取限制出境措施,冻结涉案资金37.51亿元,移送公安机关案件55件,通报犯罪线索50余起,提供大量交易数据查询等协作,移交处罚审理案件273件。

伴随着2015年资本市场交投规模的高企,在市场更加活跃的同时,也让各类违法违规行为在暗中滋生,证监稽查的强势执法的必要性,恰在此时得以体现和发挥。

而据前述接近监管层人士透露,稽查模式的转变也意味着,2015年的高压式查案并非是一次运动式执法,而该类监管力度将成为资本市场建设“新常态”的核心构成。

高压办案将成新常态

多位市场人士认为,2015年的稽查工作推动监管执法全链条形成类案遏制、快查严处、集中发布、公开听证的新气象、新格局,案件查处效率、处罚力度和打击针对性明显提高。

“违规者不应抱有侥幸心理,这种执法强度并非临时起意,也不是运动式执法,而是一次即将长期化、制度化的监管升级,而这也将成为资本市场建设的‘新常态’。”前述接近监管层人士强调。

“像第七批法网专项案件中,打击的对象是新型市场操纵,这时候并不是盲目的进场查案,而是根据操纵市场的法定构成要件,针对ETF交易、融资融券交易、跨期现交易的业务流程和特点,先封闭细化、统一办案标准,对这种新型案件,我们也组织了专家和司法机关进行论证、会商,”前述人士表示,“事实上,办案过程中对‘程序正义’的看重,也是促进查案法治化、程序化,并促使稽查组织自身权力规范化的有效路径。”

例如针对新三板市场的各种违规乱象进行严格执法,起到了严格监管要求、规范新兴市场、推动新三板健康发展的“里程碑”式意义;严打市场操纵,则抓住了前期异常波动期间市场的主要矛盾和风险隐患,对维护市场秩序、净化市场环境、提振市场信心、稳定投资者预期、推动资本市场健康稳定发展起到重要作用,并推动资本市场回归常态。

此外,在治理各类违法违规乱象的同时,稽查工作的升级也在资本市场的监管改革过程中,扮演着愈加重要的角色。

根据业内人士反馈,一方面,资本市场愈加活跃下的乱象滋生,提高了强化证监稽查的必要性,而当前“轻事前、重事中事后”等监管思路的转型要求,也让稽查工作变得更加重要;据接近稽查系统人士介绍,保持高压执法将成为稽查工作的“新常态”。

“2016年注册制改革仍将成为资本市场重要的改革目标,而这个大方向应该是宽入口、严过程,”一位接近监管层人士认为,“宽入口需要建立更市场化的机制来完成,而严过程则需要证监部门强化自身的执法能力。”

即“从打击个案转变为重点遏制类案”、“从被动等待转变为及时主动介入”、“从稽查单兵作战模式转变为联合多部门协同作战模式”和“从内部封闭式执法转变为市场互动式开放执法”。

事实上,证监稽查的发力,与需求层面的市场乱象增多和制度层面的监管转型要求都密不可分。

而面对挑战,稽查系统也在对查案模式和执法思路进行转型,例如在“证监法网”行动中,稽查行动便采取了新的指挥分工方式。

同时,监管层也在对查案工作思路进行改进。21世纪经济报道记者了解到,证监会稽查局在2015年对工作思路上提出了“四个转变”。

“(证监法网)行动和传统查案不一样,更加突出稽查系统‘统一指挥、科学分工、密切协同、快速反应’的作战机制,提高了执法质量和效率。”一位接近监管层人士透露,“稽查局、稽查总队、36家证监局、沪深专员办近800名稽查力量全部参与了行动。”

统计显示,截至2015年12月31日,2015年稽查系统新增立案案件共计345件(其中“证监法网”案件占比35%),同比大幅增长68%;办结立案案件334件,同比增长54%;新增涉外案件139件,同比增长28%。

2015年,稽查力量除整治内幕交易、市场操纵等传统案件外,还对非法经营证券业务、非法咨询、编造传播虚假信息、新三板违规开户、私募基金违法违规等案件进行了查处,而其中部分违规现象的发现、处理甚至是资本市场的无先例事件。

一时间,涉及上市公司、中介机构、新三板、信息传播等领域的违规现象也因此得以治理,自时年4月起,“证监法网”专项行动进展信息开始密集释放,而自时年8月起,证监会发布会也开始密集的对案件及查处情况进行公示,实现了让“正义以看得见的方式实现”。

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